工商時報【孫彬訓╱台北報導】今年以來金融市場黑天鵝、灰犀牛頻頻出沒，加大行情波動，不過全球股債市仍處雙漲格局。展望後市，投信業者認為，美國透過預防性降息，讓經濟有機會避免衰退，有利複製過去經濟回穩、貨幣寬鬆及股債市雙漲的經驗，後續布局建議股債配置不可偏廢，並可透過股債指數型基金掌握各市場輪動投資機會。復華投信表示，美國聯準會（Fed）7月底祭出預防性降息，評估類似1995、1998年經濟軟著陸的降息循環方式，有利延續美國經濟擴張周期，預估美國聯準會（Fed）後續仍有降息空間。投行高盛、巴克萊等法人認為，2019年底仍可能至少再降息兩、三次。經驗顯示，美國聯準會（Fed）於1995、1998年啟動預防性降息，促使經濟軟著陸，並帶動全球股市、美國投資等級債及高收益債市等資產年內皆呈正報酬，其中又以全球股市報酬達兩位數最亮眼。以美、歐、日等已開發股市為主的彭博已開發國家大型300流動指數今年來漲幅達15％，表現優於美股道瓊、歐日股及整體新興市場。對此，復華投信指出，該指數擷取美、歐、日等已開發股市自由流通市值前300大股票，可同步掌握全世界具競爭力企業漲升契機。此外，藉由標的分散，降低單一市場波動風險，兼顧不同市場中長期超額投資報酬機會，將是布局全球股市優選。債市部分，復華投信建議，可選擇美元Caa以上高收益債券流動指數參與預防性降息利多，藉由平衡布局各產業，同時排除Ca與C級債券，降低違約風險。近年全球金融市場行情常受國際政經情勢干擾，復華投信建議，因應市場不確定性升高，建議資產配置納入五至十年期投資等級債券，透過與美股、大陸A股等主要股市及商品指數等風險性資產呈現低、負相關，同時藉由布局於美國公債搭配各產業的投資等級公司債，兼具公債避險特性，降低投資組合可能下跌幅度，輔以高評等公司債提高收益率表現。
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